Международный рынок ценных бумаг является составной частью международного финансового рынка, который в зависимости от объекта торговли можно представить в виде двух секторов:
* сектор рынка ценных бумаг, эмитированных международными финансовыми институтами (ООН, ЕС и другими).
* сектор национальных ценных бумаг, поступивших для реализации на международный рынок.

Международная торговля ценными бумагами характеризуется определенными особенностями, которые заключаются в следующем:
- Множество постоянных валютных трансфертов и потому сильное воздействие на него оказывают изменяющиеся валютные курсы.
- Этот рынок обслуживает межотраслевую миграцию капитала на основе двух- и многосторонних соглашений и механизмов расчетов.
- Торговля является высокорискованной, а потому сопряжена с высокими страховыми платежами.
- На этом рынке широкое распространение получают арбитражные операции, что обеспечивает межстрановое выравнивание курсов на ценные бумаги международного рынка. Следует иметь в виду, что арбитражные операции, т.е. покупка

ценных бумаг с целью их перепродажи в стране, где их курс выше, служат важным источником доходов участников международного рынка ценных бумаг.

Институциональную структуру торговой системы международного рынка ценных бумаг составляют:
1. Фондовые биржи международных финансовых центров.

В 1961 году была создана Международная ассоциация фондовых бирж, которая в интересах международного рынка ценных бумаг стремится к унификации финансовой отчетности эмитентов и практики работы фондовых бирж во всех странах.

Как правило, обращение иностранных ценных бумаг осуществляется на национальных фондовых рынках и характеризуется высокой степенью монополизации, т.е. ценные бумаги обращаются на одной главной бирже в странах с моноцентрической (ведущей) биржевой системой или на нескольких крупнейших биржах в стране с полицентрической биржевой системой.

При этом основной проблемой международного фондового рынка является оценка инвестиционной привлекательности иностранных ценных бумаг.

По-сути, международная торговля ценными бумагами на фондовых биржах международных финансовых центров сохраняет национальный характер. Иностранные институциональные инвесторы не имеют права членства на этих биржах и потому вынуждены прибегать к услугам членов фондовой биржи, осуществляя при этом дополнительные издержки на операциях с ценными бумагами.

2. На внебиржевых рынках активно работают крупные национальные коммерческие и инвестиционные банки, которые занимаются не только с самыми первоклассными ценными бумагами как биржа, но и со второстепенными ценными бумагами, которые не прошли листинг.

В 70-х годах для обслуживания внебиржевого оборота международного фондового рынка началось создание системы НАСДАК, в рамках которой организовывался единый западно-европейский оборот ценных бумаг на базе их автоматизированной котировки.

3. Международные организации и институты, например, Международный банк реконструкции и развития, активно осуществляющий торговлю на рынке евродолларов.

В России иностранные ценные бумаги можно приобрести на фондовых биржах, во внебиржевом обороте, как правило, через коммерческие банки, а также через фирмы-участников фондового рынка других стран. Однако продажа многих российских ценных бумаг на иностранных фондовых биржах затруднена из-за несоответствия международным требованиям, предъявляемым к ним, а проникновение иностранных ценных бумаг на российские фондовые биржи осложняется недостаточным развитием оперативно-информационных связей с фондовыми рынками других стран.

Поэтому в 1991 году была зарегистрирована организация АРКА (”Американско-Российский коммерческий альянс”) со 100% участием иностранного капитала, обеспечивающая связь профессиональных участников российского фондового рынка с Нью-Йоркской фондовой биржей, на которой через посредников приобретались иностранные ценные бумаги. Существует и ряд других аналогичных организаций (“Российский брокер” и т.п.).